九江银行,也缺钱了?_天天时快讯

2023-01-18 20:40:32 | 来源:36氪

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■九江银行为何朝令夕改?


(资料图片仅供参考)

■盈利能力如何?

■资产质量如何?

领罚单、朝令夕改,2023刚一开年,九江银行就接连惹上麻烦。

1月5日,九江银行发布公告,称本期不行使“18九江银行二级01”赎回选择权,这一与主流相悖的做法,引发了市场的关注。

“18九江银行二级01”是一项商业银行次级债券,当前所剩约为15亿元,下一个付息日是2023年1月31日。

2022年,不赎回二级资本债的银行,多数信用资质不佳,评级较低,九江银行的主体信用评级则是3A级别的。

仅一天以后,九江银行又发布了一则将行使赎回选择权的公告,事情变得有点扑朔迷离。

赎回二级资本债对九江银行有什么影响?态度反复反映了九江银行的哪些财务问题和经营问题?为什么九江银行难以满足监管要求?本文将回答这些问题。

银行也缺钱

银行是风险经营行业,也是个关乎国计民生的重要行业,自身抵御风险的能力很重要。

这就涉及到一个资本充足率的概念。

资本充足率是巴塞尔协议里的规定,用资本与风险加权资产的比例,控制经营风险。而由于银行资金的来源是储户,资产的规模很大程度上与储户的存储有关,因此这个指标也可以反映银行的杠杆情况。

资本充足率分为三个层级:资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率。从左到右,要求越来越高。

“18九江银行01”就是一项二级资本债,募集来的资金可以扩充二级资本,也就是能改善资本充足率,但不能改善后面两个指标。

如果赎回债券,九江银行的资本充足率将受到影响。

截至2022年9月末,九江银行的资本充足率为12.99%,一级资本充足率为11.02%,核心一级资本充足率为8.42%。

根据《商业银行资本管理办法》,对应的标准分别为10.5%、8.5%和7.5%。这意味着九江银行的风险垫比较薄。如果资产、经营恶化,或者突发事件,可能会导致触碰监管红线。

有研报测算,如果九江银行行使赎回权,资本充足率可能降至12.6%左右。

赎回债券,也会对九江银行的流动性产生影响。商业银行如果流动性不足,将难以保持正常经营。

从现金及存放和其他金融机构的款项来看,2022年上半年减少了36亿元,比2021年末减少了9%。而九江银行并没有在缩表。

从流动资产对于流动负债的覆盖率来看,2022年6月末,九江银行的流动性比率为54.89%,比2021年末降低了26.5个百分点。

流动性覆盖率是一个更直观、更能反映短期风险的指标,计算方式是合格优质流动资产除以未来30天现金净流出量。

如果放到一个普通企业上,反映的就是手里保有的现金能支撑几个月。

2021年末和2022年6月末,九江银行的流动性覆盖率从426.31%骤降至不到190%。流动性压力可见一斑。

赎回二级债,九江银行短期的困难比较大,但如果不赎回,又是过得了初一,难过十五。

商业银行的二级资本工具中存在减记条款,到期前五年,能够计入二级资本的本金会按照一定的比例逐年减计。

换句话说,就算九江银行不赎回,接下来的五年,这项债券对于二级资本的填充程度也在下滑。也因此,赎回二级资本债属于主流选择。

另外,如果不赎回二级资本债,可能会加剧银行的声誉风险,如果引发评级机构的负面观点,也会影响银行的再融资,包括融资成本提高或者是发行资本工具困难。

综合考量之下,九江银行选择赎回二级资本债。

这种选择之下,短期,九江银行需要以较低的成本发行新的资本工具以提高资本充足率、加强流动性。长期经营方面的问题,只能慢慢化解。

资产利润率不达标

根据《商业银行风险监管核心指标》,商业银行资产利润率应不低于0.6%。资产利润率是评价商业银行经营管理业绩的指标,简单来说就是资产的获利能力如何。

在九江银行的年报中,资产利润率即为平均总资产回报率,自2019年开始,这一数值就一直低于0.6%,且越来越低。2022年上半年,资产利润率为0.44%,这并非由于资产获利能力好转,而是“上半年利润率高”,是九江银行一直以来的特点。

相应地,关于监管所要求的资本利润率不得低于11%,九江银行也无法满足。

在《大幅破净的大幅破净的民生银行,可以抄底吗?》一文中我们提到,息差影响金融机构的收入,不良资产则影响利润,再往下拆,银行业的赚钱能力其实主要看三个因素,息差、资产的规模和质量。

随着利率下行,银行获取高息差变得困难。纵向来看,九江银行的净息差走上了下坡路。

横向对比,九江银行的净息差水平不错,以2022年上半年为例,九江银行的净息差为1.96%,这一数据和A股上市银行相比,处于中间地带,与九江银行净息差相似的有中信银行、宁波银行,前者是规模更大的全国性银行,后者是城商行里的优等生。

这是不是意味着三者处于同一梯队呢?

举个简单的例子,A银行负债端吸收存款、借贷的综合成本是2%,资产端收益率为4%,B银行则分别为3%和5%,尽管净息差一样,两个银行的经营风险完全不同。

在相同的净息差下,A银行可以低息将放款给信用更高的个人或者企业,而B银行放贷的客户大概率信用要差一些。

九江银行和B更加相似。

2022年上半年,九江银行计息负债成本为2.59%,放到A股42家银行中,是第五。在负债端的成本压力下,九江银行必须拼命拉高资产的收益率。

根据多个媒体报道,九江银行曾与多家贷款平台合作发放互联网贷款,在黑猫投诉上,多个用户因平台合作高利息、高手续费、电话骚扰、虚假宣传而不满。

此前,推出彩礼贷的也是九江银行。

不止九江银行,江苏银行无锡分行也推出过婚庆贷,南京银行推出过结婚贷,还有银行推出了公墓按揭贷款产品。

“彩礼”“婚庆”其实是为消费贷找到细分场景,这些引起大众不适的“创新”,折射出的是在非高息差环境之下,中小银行场景开拓等经营方面的困难。

当然,银行也有非利息类的收入。比如代销理财产品、基金、保险,进行资金托管等业务,银行收取手续费和佣金,交易量是做大中间业务的基础;还有进行证券投资类的收益,考验银行在股票等方面的投资能力。这些都不是小型银行的优势项目。

所以一直以来,小型银行的非利息净收入占比都较低。九江银行2018年——2020年非利息收入比较稳定,2021年到2022年上半年则有所收缩。

资产质量成色如何?

通过“场景创新”及其他的措施,九江银行的贷款及垫款规模得到了扩张。2022年6月底,九江银行的贷款及垫款规模达到2683.85亿元,相比2019年底,增长了55%左右,这一涨幅在A股42家上市银行里能够排到前十。

规模扩张速度快,也是九江银行资产利润率下滑的原因。换句话说,在息差下行的环境下,九江银行的利润没有明显下滑,是靠规模大稳住的。

借的钱是要还的,放出去的贷款也是要收的。在经济不那么景气的周期里,扩表带来的收益能不能实实在在落到兜里,还要看资产的质量。

2019年到2021年,尽管在同业中一直处于高位,但这段时间里,九江银行的不良贷款率的确得到了较好的控制,从1.71%降到了1.41%。

《大幅破净的民生银行,可以抄底吗?》一文中提到,银行会根据贷款的质量,进行五级分类管理,发现坏账苗头可以做降级处理。在坏账发生之前,银行会对不同级别的贷款计提减值准备,拨备的金额越高,当期的净利润就越低。

换句话说,在对贷款的分级上,如果管理不规范,会使不良资产率失真,也能起到调节净利润的作用。

调节贷款结构的方式也有很多,比如不良贷款不洁净出表、假出表。举个例子,银行表面上会将不良贷款转移出去,然后接盘方将不良债权打包成另一项资产,银行再购买这个“新资产”。这么一倒腾,报表上,不良债权不见了,取而代之的是一项“健康”的投资项目。

再比如以贷还贷,借款人尚未结清贷款,就与金融机构签立了新的借款合同,把新借款用于归还原来的借款。

根据相关规定,贷款逾期一定时间后,会被纳入不良资产范围。以贷还贷做到了“只要我放贷快,贷款人就不会逾期”,可以用来美化不良率。

2022年11月,江西银保监局公布的处罚信息显示,九江银行存在多个违法违规事实,包括:

通过信托通道违规发放土地储备贷款;

嵌套委托贷款或集合信托,资金用于购地;

面向一般客户销售的理财产品投资上市公司非公开发行的股份;

通过同业投资隐匿本行不良资产;

通过私募资产证券化(ABS)将信贷资产虚假出表;

授信集中度超监管规定;

开展代销业务未“双录”;

通过违规发放贷款、违规展期延缓风险暴露。

为此,江西银保监局开出了330万元的罚单。

九江银行领到的罚单不止这些,还包括因贷后管理不审慎导致信贷资金被挪用于购买股票等。2023年刚开年,九江银行就因为向未竣工验收的商业用房发放按揭贷款被罚款。

回到不良贷款率,2022年,九江银行这项指标开始回升,到三季度末,又升至1.71%。

九江银行中报里提到了上半年加大对资产拨备的整体计提力度,正常来说,拨备覆盖率应该提升,实际上,此时的拨备覆盖率相对于2021年末,降低了26个百分点,至188.33%。

由此可见,2022年,九江银行资产的恶化程度比较快,可能是新增贷款质量较差,也可能是以往的贷款风险释放出来了。

不良率控制较好时,九江银行尚不能满足监管指标,可见在合规、健康经营方面,九江银行还有很长的路要走。

参考文献

[1]《中小银行》《中小银行二级资本债五年不赎回情况显著增加,二级资本债风险增大》,标普信评;

[2]《偷梁换柱打掩护 揭秘银行不良“假出表”新花样》,中国证券报;

[3]《九江银行利润率持续不达标 房地产贷款占比待压降》,投资者网;

[4]《九江银行:除了彩礼贷“翻车” 还有啥烦恼?》首条财经

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